Los funcionarios de la Reserva Federal señalaron esta semana un listón alto para futuros recortes de tipos de interés, con la probabilidad de una reducción en diciembre cayendo al 40%, según las cotizaciones de los mercados de futuros. La Fed mantiene el rango de tipos entre 3,75% y 4,00% tras implementar dos recortes de 25 puntos básicos en lo que va del año.
El Índice de Precios PCE subyacente se situó en el 2,9%, en línea con las expectativas del mercado, pero persistentes presiones inflacionarias mantienen a la Fed en una postura restrictiva. Las actas de la última reunión revelaron preocupación por la persistencia de la inflación por encima del objetivo y el riesgo de que las empresas continúen aumentando precios.
La falta de datos económicos clave debido al cierre temporal del gobierno estadounidense ha dejado al mercado en una «niebla de datos», aumentando la sensibilidad a próximas publicaciones. La oficina de estadísticas laborales no publicará cifras de empleo de octubre y noviembre antes de la reunión de diciembre.
Actualización de la Probabilidad:
Las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre han fluctuado significativamente en noviembre de 2025. Aunque en un momento cayeron por debajo del 40% (llegando incluso al 39,6% según datos del 21 de noviembre), reportes más recientes indican que la probabilidad ha aumentado considerablemente, superando el 70% (hasta 71,3%). Esto sugiere que, a pesar de la cautela de algunos funcionarios, el mercado se inclina nuevamente hacia la expectativa de un recorte.
Claves de la Postura Cautelosa:
- División Interna: Las minutas de la reunión de octubre revelaron una división interna en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), con varios funcionarios expresando su oposición a un recorte en diciembre por temor a que la inflación persistente no se controle adecuadamente.
- Dependencia de Datos: Los funcionarios de la Fed, como Michael Barr y Susan Collins, han enfatizado la necesidad de proceder con cautela y basar las decisiones en los datos económicos entrantes, ya que la inflación sigue por encima del objetivo.
- «Niebla de Datos» (Data Fog): La falta de datos económicos clave (como el informe de empleo de octubre y noviembre, retrasado debido a un cierre del gobierno) ha nublado el panorama para los responsables de la política monetaria, complicando la toma de decisiones.
- Comentarios Recientes: A pesar de la cautela inicial de algunos, las declaraciones más recientes de otros funcionarios han reavivado las apuestas por el recorte, haciendo que la probabilidad de mercado aumente de nuevo.
Fecha: 20 de noviembre de 2025
Deja una respuesta